栏目导航
联系我们
服务热线
13761030380
地址: 广州市天河区
当前位置:免费加盟
kone娱乐平台什处理-探路者动态跟踪:2013年增长预期进一步明朗
发布日期:2021-05-03

根据探路者12月份在多个地区走访的通力娱乐平台的加工情况来看,今秋和冬季产品上线后,通力娱乐平台的加工和销售都有明显提升,性价比更高的产品将有利于二/三线市场的渠道拓展。(1)下半年以来,通力娱乐平台对同店通力娱乐平台的处理量逐月增加。目前,加盟商普遍预计2012年秋冬的销售率将恢复到70%以上。(2)2012年公司产品的价格调整进一步凸显了公司产品的高性价比,在二级加盟商的负责下,在市场上获得了积极的销售反馈,这将转化为更高的开店热情。(3)预计未来一、二级加盟商的开店空间仍会更大,尤其是二三线城市仍是公司未来拓展加盟渠道的主战场。(4)受整体经济低迷的影响,通力娱乐平台普遍反映,2012年通力娱乐平台的折扣率较往年更为优惠,但加盟商反映,净利率基本可以在10%以上(有的没有),对未来业务可持续发展仍抱有较高热情。(4)4)通力娱乐平台对2013秋冬的产品有非常积极的反馈,感觉产品的综合质量有了明显的提升。(5)电子商务冲击了公司的传统渠道销售,加盟商主要通过品牌、管理和服务的升级来应对挑战。户外休闲品牌discovery远征的推出,进一步丰富了公司的多品牌战略。虽然短期内对公司业绩影响不大,但为公司的长远发展打下了良好的基础。

我们预计,未来三年,户外用品行业将保持25%左右的持续通力娱乐平台。尽管行业竞争日益激烈,但我们相信,与其他本土品牌相比,该公司仍具有更多的先发优势。

公司公布了2012年业绩报告和2013年秋冬订货会的结果,略低于市场预期。我们判断2012年利润略低于预期,主要是期间费用和资产减值损失。

财务和估价

该公司是2013年所有品牌服装中最清晰的品种之一。根据业绩报告、点餐会结果、未来预期开店步伐、品牌扩张(今年和明年期间费用比例略有上调),我们估计2012-2014年公司每股收益分别为0.48元、0.70元、1.02元(原预测分别为0.51元、0.76元、1.12元)。考虑到2012-2014年公司利润50%的复合增长率远高于其他服装公司,2013年将给予公司一定的估值溢价,2013年给予其30倍PE,对应目标价21元,并维持其增持评级。